资产管理了解更多市场专业知识交易无止境
朱光耀关于后疫情时期，美国的税收政策改革和国际税制的改革对全球经济格局的影响，我们要从战略高度做出研判和应对政策的选择。01
从当前全球经济格局的的角度认识美国和全球税制改革的经济背景（一）世界正面临着前所未有的百年不遇之大变局，世纪性的新冠肺炎疫情又加剧了这种变局的演变。年疫情之前，根据国际货币基金组织数据，全球经济总规模是87.75万亿美元，其中美国是21.43万亿美元，占全球经济总规模的24.4%，中国是14.34万亿美元，占全球经济总规模的16.3%。中美经济规模之比，中国GDP是美国GDP的67%，这个比例在年发生了新的变化。年，全球经济下降了3.3%，也就是从原来的87.75万亿美元，下降到84.85万亿美元，而中国经济上涨2.3%，是全球主要经济体中唯一正增长的国家，达到了14.66万亿美元。中国经济规模占全球经济规模的比重上升到了17.3%；美国经济下降了3.5%，从前一年的21.43万亿美元下降了3.5%，即年经济规模是20.68万亿美元。中国经济占全球经济的规模比重上升了1个百分点，但美国的比重只是轻微下降，还是占了全球规模的24.37%，因为全球经济规模下降3.3%，美国下降了3.5%，美国总规模仍然很大,但是中美经济规模之比变为71%。还有一个关键的数据美国很重视，根据联合国贸发组织数据，年全球直接投资下降了42%，实际到位的全球直接投资亿美元，中国吸引的直接投资上升了4%，达到了亿美元，美国下降了46%，美国实际吸引的外国直接投资亿美元。中国超过美国成为年吸收国外直接投资最多的国家。全球最大两个经济体的对比已经非常清晰，我国经济规模占到美国的71%。美国作为当今世界唯一的超级大国，在历史上从来不允许任何一个国家经济规模达到美国的70%，并在第二大经济体位置上挑战美国全球经济霸主地位。比如年，日本经济规模达到了美国经济规模的70%，但美国丝毫不考虑美日同盟关系和意识形态的一致性，全力、全方位打压日本，迫使日本不得不放弃对美国直接形成竞争的产业发展。（二）后疫情时期，全球生产力竞争空前激烈。美国非常明确、直接地将中国定义为美国唯一的竞争对手，唯一能够全方位挑战美国的只有中国。拜登总统下面三条政策阐述值得我们高度警惕：1.拜登强调，中国是美国最大的竞争对手，确保在其任期内中国经济规模不能超过美国。众所周知，这是拜登的公开讲话，非常直接——经济规模上不能让中国超过美国，这也是对美国人的一种保证。2.拜登明确，新增基础设施投资将使美国在在与世界竞争中处于有利地位，发展基础设施的成本是在竞争中击败中国需要付出的代价。这句更加直接和明确，大力发展基础设施是击败中国的代价，必须要付出。3.拜登宣称，不允许中国参与世界贸易规则的制定。这条极为露骨，就是直接排斥中国在国际治理体系中的作用。试图在规则上，使世界与中国脱钩。总结就是：拜登总统直接且公开明确中国是最大的竞争对手；为了击败中国的竞争，不惜一切代价；不允许中国参加世界贸易规则的制定。本文在中国网上的版面截图02
要从全球竞争力博弈加剧角度对美国税改意图进行战略研判拜登政府在试图战胜疫情，恢复美国经济，恢复同盟国关系的基础上，全力打压中国，但是力不从心，在资金方面也是捉襟见肘，拜登政府制定了“三个计划”：1.9万亿美元的美国救援计划；2.3万亿美元的美国就业计划；1.8万亿美元的美国家庭计划。1.9万亿美国救援计划已经通过了，而就业计划的核心是基础设施，尽管争论很大，但现在两党基本形成了1.2万亿传统基建项目的共识，两党妥协已经到了最后阶段。当然，拜登有反复，他希望就业计划和家庭计划一起通过，而家庭计划的核心是社会保障——民主党政策的核心——这是共和党绝对不能让他轻易过关的。综上所述，第一个救援计划，民主党依靠在参众两院的多数使用预算协调程序强行通过；第二个就业计划，两党互相最大的妥协，削减拜登提出的金额，削减非传统基础设施的项目，最终两党有可能一致通过；第三个家庭计划，则是共和党绝对要阻拦的。拜登政府通过救援计划的时候已经使用了预算协调机制程序，根据美国国会的规则，预算协调机制程序，一个财年之内只能用一次，也就是说今年9月底之前，不可能再用预算协调机制通过家庭计划。所以，美国家庭计划的通过，肯定会延迟。美国在年财年，财政赤字3.1万亿美元，赤字率14.9%，而为了三个新计划的实施，年财年拜登提出了6万亿的财政预算，其中法定项目支出4万亿美元，可自由支配项目支出1.6万亿美元，包括7,亿美元的军费支出，此外，利息支出3,亿美元。尽管经济增长加快会带来较多的财政收入，但是，财政赤字为2.3万亿美元，赤字率预计10.3%。目前美国国债余额已经达到28.4万亿美元，从年初的23万亿美元，在不到一年半时间增加了5万亿美元，年7月31号美国国债上限在暂停两年之后将到期，将对美国财政政策形成巨大压力，与此同时，美国量化宽松的货币政策使美联储的资产负债表急剧膨胀，年3月11日联储资产负债表4.3万亿美元，到现在已经超过8万亿美元，接近翻番。美联储现在还在坚持0%-0.25%零利率政策，坚持每月亿美元债券购买，目前看很难维持。6月30日，美国隔夜利率回购已经达到1万亿美元，相当于美联储购买美国国债每月亿美元的12倍，说明市场内流动性泛滥。因此，美国金融市场的情况非常复杂，需要进行全面的分析。美国的财政货币政策状况紧张，又有大规模的救援、基建和社会保障资金的需求。有鉴于此，美国的增税计划迫在眉睫，对其构成和影响，需要进行认真分析。第一，企业所得税税率，从21%上调至28%。年特朗普的税改核心是把企业所得税税率，从35%下降到21%，现在拜登要从21%上调到28%。第二，全球无形资产低税收入税率，从10.5%上调到21%。GlobalIntangibleLow-TaxIn转载请注明：http://www.huojinxue.com/gjqh/20971.html
